为什么俄罗斯将卢布放在黄金标准上

俄罗斯银行是该国中央银行,令人惊讶地宣布了用卢布购买黄金的固定价格。一克黄金的价格为5,000(45.12英镑),据我所知,这是FI

俄罗斯银行是该国中央银行,令人惊讶地宣布了用卢布购买黄金的固定价格。据我所知,这是自1999年瑞士决定停止这样做以来,这是一个国家的货币第一次以“黄金平价”表达出来,价格为5,000(45.12英镑)(45.12英镑)(45.12英镑)。

在19世纪和20世纪初,在黄金标准时代促进国际贸易付款的主要力量是世界上的主要实践。从1944年到1971年的布雷顿·伍兹时代,这是同样的情况,这是美国总统尼克松决定通过删除黄金与美元之间的联系来结束系统的时候。

最初,预计普京的新安排将于3月28日至6月30日举行。这是俄罗斯人的一系列与陷阱相关的举动中的最新动作,从3月23日宣布,他们只能接受欧洲天然气的卢布欧元和美元。我预测,俄罗斯至少会将这项政策扩展到石油,但它已经进一步发展,并表示将其适用于其出口的所有商品(其他包括小麦,镍,铝,富含铀和霓虹灯)。

这些举动的主要目标是试图通过使卢布在外汇市场中更理想地确保卢布的可信度,尽管它也适合俄罗斯和中国长期尝试,以削弱美元作为全球储备货币的统治地位(这意味着它的统治大多数国际商品的价格以及大多数中央银行在其外国储备中的货币)。

正如下面的图表中可以看到的那样,卢布在2月下旬和3月初崩溃,当时西方制裁是针对俄罗斯入侵乌克兰的(倒塌看起来像是图表的上升,因为它显示了美国的卢布数量美元而不是相反).rouble/USD图表

(金枢纽)

大滴之后,卢布恢复了一些恢复,这在这种情况下是典型的(在文献中称为“交换率过高”)。但是,在加加天然气宣布的次数之后,这种货币进一步加强(无论该计划实际上是多么严重或可实施的 – 到目前为止,对普京的新规定有抵抗力)。

在黄金公告的后面,该货币继续将大约83卢比的货币加强到美元。正如贵金属分析师罗南·曼利(Ronan Manly)所说的那样,如果您反映出一克黄金的市场价格目前约为62美元(47.20英镑),这是有道理的。这很接近普京的宣布,即1克黄金等于5,000,这有效地创造了基于黄金的汇率81汇率至1美元。

以前的基于黄金的系统

为了使与黄金标准和布雷顿森林系统的相似之处有一种相似之处,让我绘制历史相似之处。英国1816年的《造币法》将英镑的价值固定在113粒纯金上,而1900年的《美国黄金标准法》确定美元应保持23.22粒纯金的价值。综上所述,这两项行为暗示了正式的黄金奇偶汇率£1 = 4.87美元。

在战后布雷顿·伍兹时代,情况类似:据说1盎司黄金价值35美元,所有其他货币都固定在美元并兑换为美元。黄金是系统的中心,是赚钱的一种方式。当然,将卢布附加到黄金标准上,俄罗斯必须遵守某些“游戏规则”。它应该愿意与任何想这样做的人交换黄金。

这就是美国在布雷顿·伍兹时代所做的事情,这导致了该系统的灭亡:随着美国的支出增加越南战争,美元持有人对美元的价值越来越紧张,并试图将其换成黄金。

尼克松的单方面决定最终可兑换性是因为担心美国会用光黄金,这会破坏美元的信誉。自从这一决定以来,全世界已经转向了浮动汇率的系统,随着世界货币的关系越来越弱,黄金的价格稳步上涨。该系统有效地得到了美国人在1970年代初从沙特人购买石油的一项协议,并给予他们军事支持,以换取沙特阿拉伯以购买美国政府债券的钱。

黄金价格($/盎司)

(金枢纽)

俄罗斯的问题是,如果它愿意将卢布换成黄金,那么它很快就会与1971年大约在美国类似的情况下最终处于类似的状态。战争是一种异常的状态,存在巨大的不确定性:没有可靠的预测,市场可能会反应过度,尤其是在短期内。如果对卢布的信心再次下降,许多投资者可能会决定从中央银行撤回黄金,这可能对莫斯科稳定。活力。如果西方只能慢慢替代其对俄罗斯石油和天然气的依赖,那么对卢布的需求将有助于保持支撑的货币(尤其是如果西方最终以卢布付款)。

但是,如果政客们听取经济学家的意见,并立即停止进口俄罗斯天然气,石油和其他商品,那么卢布将与整个俄罗斯经济一起急剧下降。尽管这将导致价格和痛苦的进一步激增,但这可能是诱使俄罗斯制止战争的最有效,甚至最安全的方法。

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